BoB滚球:IPO雷达｜海底捞、鲁花供货商索宝股份：直销与经销终端客户堆叠经销商仍是控股股东

  近来，海底捞、鲁花供货商宁波索宝蛋白科技股份有限公司（简称“索宝股份”）向上交所递送招股材料，请求主板上市。

  疫情期间带动罐头、火腿等便利食物及植物肉需求量添加，带动索宝股份成绩向好。一起，公司一些潜在问题也不断露出出来……

  索宝股份主营事务为大豆蛋白系列产品的研制、出产和出售。公司陈述期（2019年至2022年1-6月）收入分别为10.63亿元、12.78亿元、15.86亿元、9.02亿元，净利润分别为 6599.05 万元、9774.51 万元、1.24亿元和 8510.10 万元。

  界面新闻注意到，海底捞、鲁花集团、双汇开展等闻名餐饮、粮油和食物深加工企业均系索宝股份下流大客户。招股书显现，陈述期内，公司前五大客户营收占比分别为23.75%、19.49%、18.41%和17.51%。

  出售形式上，索宝股份以直销为主、经销为辅，前五大客户中海底捞、鲁花集团及双汇开展等为公司直销客户，万得福集团等为经销客户。

  界面新闻注意到，公司陈述期向海底捞、鲁花出售豆油的一起又经过万得福集团向上述公司出售同一产品，且出售价格存在差异。

  2019年，公司在直销海底捞、鲁花的一起又经过万得福集团经销给海底捞、鲁花，万得福集团向前述两家公司出售取得的收入分别为933.39万元、2452.16万元。

  需求指出的是，万得福集团在2019年向海底捞经销九百多万元豆油产品，其出售单价比从索宝股份的进价低了1.21元/吨；万得福集团该年向鲁花集团出售两千多万元豆油产品，其出售单价比索高股份的进价高了44.92元/吨。

  关于存在价格差异的原因，索宝股份表明：依据公司承当本钱如运输本钱、出售磅差、资金划转手续费、财政对账本钱等调理价格。

  回忆索宝股份开展前史，索宝有限（索宝股份前身）建立于2003年，由以色列索宝出资控股，万得福集团于2016年2月将其收买。

  招股书显现，2017年12月前万得福集团事务广泛，包含大豆蛋白、房地产、、物流、畜牧饲养等事务，其间大豆蛋白工业一部分由万得福集团本身运营，其他大豆蛋白工业由索宝有限、万得福国贸、吉林丰正及美吉客（参股公司）运营，其他工业均由集团部属公司运营。

  为优化财物装备，万得福集团于2017年进行了事务重组，将本身的大豆蛋白事务剥离至万得福集团新建立的子公司生物科技。万得福集团以其持有的生物科技、万得福国贸100%股权和美吉客40%股权向索宝有限增资。

  尽管万得福集团将旗下大豆工业转让给索宝股份子公司生物科技，但万得福集团依旧作为索宝股份的经销商参加出售大豆蛋白系列产品。

  发行前，万得福集团直接持有索宝股份57.63%的股份，系索宝股份的控股股东，刘季善经过万得福集团、合信出资（职工持股渠道）直接持有索宝股份32.69%的股份，系索宝股份的实践操控人。

  值得注意的是，万得福集团从前操控的企业吉林丰正在2020年9月曾经也从事豆粕、大豆油和非功能性浓缩蛋白的出产与出售，与索宝股份构成同业竞赛。

  万得福集团重组前的经营范围也包含大豆蛋白的出产出售，与公司存在同业竞赛问题。但重组时却未将吉林丰正事务归入索宝股份。

  关于未将吉林丰正归入考虑的原因，公司称，陈述期内，万得福集团与有意受让吉林丰正股权的相关方进行了屡次商量，但根据吉林丰正区域约束、出产设备老化以及债款担负等原因，终究未能达到买卖。

  但彼时索宝股份仍与吉林丰存在相关买卖，2019年、2020年索宝股份曾向吉林丰正收购非功能性浓缩蛋白，收购额分别为1581.46万元、4200.57万元。

  公司表明系跟着市场规模的扩展，公司子公司生物科技原有2万吨/年非功能性浓缩蛋白出产线产能缺乏，国内非功能性浓缩蛋白只要少量几家供货商，市场供应严重。

  直至2020年9月，为彻底解决同业竞赛，吉林丰正才全面中止出产，与职工解除了劳作联系，刊出了《食物出产许可证》，并于2022年3月完结工商刊出手续。